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本周，市場(chǎng)翹首以盼的臨儲拍賣(mài)終于落地了，國糧中心正式發(fā)布公告：本年度臨儲玉米將于5月28開(kāi)拍，首周拍賣(mài)數量為400萬(wàn)噸，底價(jià)維持不變。盤(pán)面多空交織，截止周五夜盤(pán)，09合約收于2025元/噸。
首周拍賣(mài)底價(jià)不變讓首拍出現高溢價(jià)可能性大幅上升。按照當前現貨價(jià)格及新舊糧價(jià)差測算，二等糧溢價(jià)在100元以上。 臨儲糧剩余5600余萬(wàn)噸，400萬(wàn)噸/每周的節奏相對來(lái)說(shuō)偏快，對遠期市場(chǎng)行情造成壓力，高出庫量下成交率能否維持高位需要市場(chǎng)情緒的配合。而當前深加工企業(yè)開(kāi)機率連續下滑，一方面是利潤不佳，二方面也有等待拍賣(mài)糧的因素，預計首周拍賣(mài)成交率在較高位置。后期重點(diǎn)關(guān)注深加工需求旺季表現。
近期冬小麥新糧即將上市，市場(chǎng)預計開(kāi)秤價(jià)趨弱，區間可能在2200-2300元/噸，部分地區質(zhì)量差的低價(jià)麥將流入飼企。低價(jià)麥對玉米有一定替代性，關(guān)注新麥價(jià)格走勢。
疫情引發(fā)的糧食危機憂(yōu)慮及囤貨潮的影響下，上半年玉米走出一波意料之外的牛市，而臨儲玉米拍賣(mài)一再延遲，政策真空期傳言紛紛，貿易商心態(tài)松動(dòng)下盤(pán)面開(kāi)始進(jìn)入調整形態(tài)。事實(shí)上，拍賣(mài)帶來(lái)的利空早已在盤(pán)面發(fā)酵，悲觀(guān)情緒提前釋放，靴子落地往往意味著(zhù)利空出盡。周度量級過(guò)高，也讓市場(chǎng)對拍賣(mài)行情產(chǎn)生了高開(kāi)低走的擔憂(yōu)。但需要注意的是，臨儲陳糧流入市場(chǎng)，難改優(yōu)質(zhì)糧缺乏的現狀，而下方是整數關(guān)口支撐，疊加高溢價(jià)和高成交的預期，我們不建議對玉米行情過(guò)度悲觀(guān)。操作上建議空倉以觀(guān)望為主，空單逢低獲利平倉。
重點(diǎn)關(guān)注：增儲和進(jìn)口政策情況，臨儲拍賣(mài)行情與下游需求恢復
一、現貨價(jià)格走勢
本周?chē)鴥扔衩變r(jià)格全線(xiàn)繼續下跌。截止本周五，山東地區深加工企業(yè)玉米收購價(jià)2110-2200元/噸，較上周五下跌10-70元/噸不等，東北地區深加工企業(yè)收購價(jià)主流區間1770-1980元/噸，個(gè)別較上周五下跌20元/噸。遼寧錦州港19年玉米容重700-720價(jià)格2010元/噸，較上周五略跌5元/噸。
臨儲拍賣(mài)落地，貿易商售糧意愿增加，加之冬小麥收購騰庫需求，本周貿易商集中售糧，導致成交價(jià)下跌。后期關(guān)注首拍行情及下游企業(yè)拿貨心態(tài)。
二、南北港口貿易庫存統計
截止5月15日，遼寧四港總庫存309.2萬(wàn)噸。截止本周五（5月18日），廣東港內貿+外貿玉米庫存總量49.5萬(wàn)噸，其中內貿到港增66.67%。
三、飼料、養殖需求
全國生豬價(jià)格止跌反彈。全國生豬平均價(jià)格指數為28.79元/公斤，較上周五的26.49元/公斤上漲了2.30元/公斤，漲幅為8.70%；較去年同期的15.16元/公斤上漲13.63元/公斤，漲幅為89.90%。本周全國生豬外購仔豬頭均利潤為687.87元/頭，較上周五的325.00元/頭增加了362.87元/頭，增幅為111.70%，較去年同期-49.17元/頭的盈利水平增加737.04元/頭，增幅為1499.00%。
疫情抑制下游需求，疊加季節性淡季以及凍肉接連投放，屠宰企業(yè)減量壓價(jià)操作，導致豬價(jià)和養殖利潤走低，因此養殖端抵觸情緒漸起，壓欄惜售且規模挺價(jià)，屠企收豬困難，提價(jià)收購，導致豬價(jià)反彈。前期仔豬價(jià)格也受到利空影響，不過(guò)在整體豬源不足的情況下，仔豬價(jià)格下跌幅度有限。生豬價(jià)格連續走低，對散戶(hù)補欄心態(tài)造成打擊，而大型企業(yè)擴產(chǎn)積極，預計后期飼料需求穩定增長(cháng)。
四、種植與天氣
當前東北地區大部春玉米處于播種出苗期，華北、西北地區中東部處于出苗至三葉期，新疆地區處于七葉期，局地進(jìn)入拔節期；西南地區東部處于三葉至七葉期，部分地區進(jìn)入拔節期；廣西中西部等地處于拔節至開(kāi)花吐絲期。全國春玉米一、二類(lèi)苗占比分別為26%，74%，一類(lèi)苗較上周增加9個(gè)百分點(diǎn)，二類(lèi)苗較上周減少7個(gè)百分點(diǎn)。本周北方農區大部光溫水條件較好，利于冬小麥開(kāi)花、灌漿乳熟及春播作物生長(cháng)。東北地區降水有效增加土壤墑情，利于旱地作物生長(cháng)。
下周，東北、內蒙古：周內大部地區光溫條件較好，墑情適宜，利于春玉米播種出苗 ，但黑龍江東部局部農田內澇持續，對播種不利。從中長(cháng)期看，黑龍江東部部分農田內澇或將加重，建議持續關(guān)注。
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