日經(jīng)中文網(wǎng)12月7日：此前持續上漲的大豆行情已開(kāi)始踩下煞車(chē)。因為中國對美國產(chǎn)大豆的旺盛采購最近出現放緩。由于2021年2月前后上市的巴西產(chǎn)大豆可以替代價(jià)格高企的美國產(chǎn)，因此出現了等待巴西大豆的趨勢。巴西產(chǎn)地的減產(chǎn)預期也在減弱。有觀(guān)點(diǎn)認為大豆行情已迎來(lái)轉折點(diǎn)。

大豆被用作食用油和家畜的混合飼料。芝加哥市場(chǎng)的大豆期貨（近期合約）11月27日收盤(pán)漲至11.91美元/蒲式耳，創(chuàng )出了約6年來(lái)的新高。不過(guò)，在被視為關(guān)口的12美元之前轉為下跌，到12月4日晚間徘徊在11.6美元左右。

美國商品期貨交易委員會(huì )（CFTC）的持倉報告顯示，投機資金（非商業(yè)部門(mén)）的大豆持倉截至11月下旬為約28萬(wàn)手的凈多頭持倉。雖然依然處于高水平，但8～10月的勢頭減速，投資者的買(mǎi)入態(tài)度發(fā)生變化。

大豆行情喪失上升動(dòng)力的原因之一是中國的快速采購不斷減弱。此前連日達成的美國產(chǎn)大豆對華出口簽約自11月前后起出現減少。

美國農業(yè)部的統計顯示，新谷物年度開(kāi)始的2020年9～11月的美國產(chǎn)大豆對華出口簽約累計達到上年同期的3倍。與9～10月的近4倍相比略微減少。貿易商表示「已出現取消訂貨的情況」。

有分析認為，對美國大豆采購放緩的背景是中國豬肉價(jià)格下降。作為中國人國民食物的豬肉受到非洲豬瘟等影響，今年夏季價(jià)格上漲。但是，在養豬頭數恢復、供給增加的預期和政府向市場(chǎng)釋放冷凍豬肉等背景下轉為了降價(jià)。

中國國家統計局的數據顯示，截至11月下旬，生豬價(jià)格為每公斤29.60元，相比創(chuàng )出高點(diǎn)的今年夏季下降2成以上。11月10日，國家統計局發(fā)布的10月居民消費者物價(jià)指數（CPI）僅同比上漲0.5％，創(chuàng )出2009年10月以來(lái)、時(shí)隔10年的最低增速，豬肉價(jià)格的下跌正在產(chǎn)生影響。

日本谷物咨詢(xún)公司Green County的代表大本尚之表示，「在豬肉價(jià)格下跌的背景下，如果飼料使用昂貴的美國大豆，畜產(chǎn)農戶(hù)將難以盈利」。越來(lái)越多觀(guān)點(diǎn)認為，「2021年2月前后巴西大豆將上市，或許不必勉強購買(mǎi)昂貴的美國大豆」。

巴西產(chǎn)大豆此前出現的減產(chǎn)預期目前不斷減弱，這也成為行情的利空因素。由于拉尼娜現象，巴西大豆產(chǎn)地遭遇干旱，種植期延遲。往年的年初1月就開(kāi)始供貨，但2021年很可能會(huì )向后推遲1個(gè)月左右。但近期將迎來(lái)降雨，狀況正在改善。

美國農業(yè)部的統計顯示，巴西2020～2021年度的產(chǎn)量預期為創(chuàng )出歷史新高的1.33億噸。很多市場(chǎng)相關(guān)人士的看法是略低的1.2億噸左右，即使如此也與豐收的2019～2020年度持平，現階段沒(méi)有大幅減產(chǎn)的預期。

由于向中國大量出口，巴西今年的國內庫存處于較低水準。不過(guò)，「里爾持續貶值，對出口有利，種植者的出口意愿或將加強」，日本資源和糧食問(wèn)題研究所的代表柴田明夫表示。自夏季起，大豆行情在幾乎沒(méi)有調整的情況下一路走高，目前或將維持弱勢震蕩。