摘要:5月29日和6月8日，筆者發(fā)布系列專(zhuān)題《沙漠蝗災從預期走進(jìn)現實(shí)，威脅新年度棉花產(chǎn)量（一）、（二）》，主要介紹了沙漠蝗災的發(fā)展路徑、持續時(shí)間、可能對產(chǎn)量和價(jià)格的影響。本期，進(jìn)一步跟蹤沙漠蝗災進(jìn)展和棉花市場(chǎng)變化，供投資者參考。

6月26日，一部分沙漠蝗群到達印度首都新德里，蝗蟲(chóng)漫天飛舞的視頻又開(kāi)始在媒體傳播，德里政府也建議居民關(guān)閉門(mén)窗，用塑料布覆蓋室外植物，以避免蝗蟲(chóng)的襲擊。雖然局部的蝗災場(chǎng)景極具視覺(jué)沖擊，但整體沙漠蝗群的遷徙擴散卻弱于此前市場(chǎng)預期，主要原因是季風(fēng)降雨阻礙了蝗群向印度馬邦、古邦等核心棉區擴散。

如下圖所示，據聯(lián)合國糧農組織6月27日的監測數據，未來(lái)一段時(shí)間沙漠蝗災主要在印度西北和中部地區徘徊，影響拉賈斯坦邦的大部分區域以及哈里亞納邦、德里邦、北方邦和中央邦的一部分地區。此前，市場(chǎng)擔憂(yōu)蝗群會(huì )向馬邦、古邦等印度棉核心產(chǎn)區遷徙，但是由于沙漠蝗蟲(chóng)不喜雨水的特性，西南季風(fēng)帶來(lái)的降雨阻礙了這一進(jìn)程，市場(chǎng)對沙漠蝗災帶來(lái)的棉花減產(chǎn)憂(yōu)慮暫時(shí)下降。不過(guò)，這并不意味著(zhù)產(chǎn)量可以高枕無(wú)憂(yōu)，還是要跟蹤7月份蝗群的具體路徑和實(shí)際危害情況。

圖1 沙漠蝗災遷徙預測圖

數據來(lái)源：聯(lián)合國糧農組織

美國方面，棉花主產(chǎn)區德州持續溫度偏高、降雨偏少，干旱已經(jīng)損及棉花優(yōu)良率，強化了市場(chǎng)對美棉減產(chǎn)的擔憂(yōu)。據USDA,截至6月22日，美棉種植進(jìn)度96%，近5年均值96%；干旱導致美棉優(yōu)良率僅為40%，是近9年同期最低水平。目前優(yōu)良率的情況有點(diǎn)類(lèi)似2018年，當時(shí)持續干旱造成了約50萬(wàn)噸的減產(chǎn)，如果干旱持續損及優(yōu)良率，美棉減產(chǎn)將從預期變?yōu)楝F實(shí)，關(guān)注后市USDA是否調降產(chǎn)量預估。6月底USDA會(huì )對新年度美棉種植面積再次修正，3月底給的數是1370.3萬(wàn)英畝，同比去年減少0.3%，遠高于市場(chǎng)預期，筆者預計此次數據會(huì )有一定下調。

綜上所述，新年度全球棉花減產(chǎn)預期仍在，沙漠蝗災的減產(chǎn)驅動(dòng)受到季風(fēng)降雨的抑制有所弱化，美國德州干旱的減產(chǎn)驅動(dòng)維持不變，全球整體減產(chǎn)驅動(dòng)較之前弱化。

（文章來(lái)源：中糧期貨研究中心 文章作者：付斌）