4月6日晚間，牧原股份披露《2021年3月份生豬銷(xiāo)售簡(jiǎn)報》。

2021年3月，公司銷(xiāo)售生豬283.3萬(wàn)頭，同比暴增142.3%。一季度，公司銷(xiāo)售生豬772.0萬(wàn)頭，同比暴增201.09%。公司近六年及2021年前三月生豬銷(xiāo)售情況如下：

根據內部資料顯示，牧原股份2021年保底出欄目標為4500萬(wàn)頭，挑戰目標為5500萬(wàn)頭。前三月出欄772.0萬(wàn)頭，完成保底目標進(jìn)度的17.2%。照此進(jìn)度，后面九個(gè)月每月指標為414.22萬(wàn)頭，挑戰性不小。

2021年3月，公司生豬銷(xiāo)售收入70.58億元，同比猛增108.8%。一季度，公司生豬銷(xiāo)售收入193.4億元，同比猛增141.6%。近六年及2021年前三月生豬銷(xiāo)售收入如下：

2021年3月，公司商品豬銷(xiāo)售均價(jià)23.21元/公斤。2019年1月以來(lái)，公司商品豬銷(xiāo)售均價(jià)如下：

3月23.21元/公斤的均價(jià)，創(chuàng )下2019年9月以來(lái)新低。

2021年3月，牧原股份生豬頭均收入為2491.35元。2019年1月以來(lái)，公司生豬頭均價(jià)格如下：

2021年前三月，公司共銷(xiāo)售商品豬611.8萬(wàn)頭，同比暴增306.51%；銷(xiāo)售仔豬148.1萬(wàn)頭，同比增40.11%；銷(xiāo)售種豬12.0萬(wàn)頭，同比增5900.00%。

截止2021年一季度末，公司能繁母豬存欄為284.6萬(wàn)頭。2019年Q4以來(lái)公司能繁母豬變化情況如下：

2021年一季度末，公司能繁母豬環(huán)比增長(cháng)8.5%，依然是勢不可擋。

4月6日晚，牧原股份披露了3月份經(jīng)營(yíng)數據，當期公司生豬銷(xiāo)售均價(jià)已跌至23.21元/公斤，創(chuàng )下2019年豬價(jià)上漲以來(lái)的新低。

按照15元的成本計算，牧原股份每公斤生豬毛利潤已經(jīng)縮窄至8.2元，而在2020年7月的高點(diǎn)，該公司每公斤毛利潤曾達20.2元。

本輪豬周期起始于2019年6月，彼時(shí)行業(yè)開(kāi)始越過(guò)盈虧平衡點(diǎn)，并于2019年開(kāi)始連續跳漲，進(jìn)而帶動(dòng)上市豬企盈利能力不斷提升。

如今，牧原股份23.21元/公斤的銷(xiāo)售均價(jià)，也跌至豬價(jià)拉漲的前期水平，僅僅略高于2019年8月20.27元/公斤的價(jià)格，創(chuàng )下了自此之后連續19個(gè)月的新低。

由于成本端下降空間相對有限，一季度豬價(jià)的連續下滑，也將導致該公司整體利潤率的下降。

好的方面在于，今年3月牧原股份“放量”趨勢不變。

當期，單月生豬銷(xiāo)量達283萬(wàn)頭，為本輪周期以來(lái)最高水平，這使得公司一季度收入規模較2020年同期仍然保持了明顯增長(cháng)態(tài)勢。

通過(guò)“以量補價(jià)”也是當前各家頭部豬企所普遍采取的措施，今年1-2月新希望、正邦科技均是如此。

其中，新希望2020年生豬銷(xiāo)售合計829.25萬(wàn)頭，公司此前接受調研時(shí)給出的2021年目標為“內部考核目標2500萬(wàn)頭”，即計劃出欄同比增長(cháng)201%。

反觀(guān)牧原股份，雖然至今未給出明確銷(xiāo)售目標，但是今年一季度生豬銷(xiāo)量卻是穩步提升，1-2月銷(xiāo)量增幅排名A股四大頭部豬企的首位。

截至今年3月末，該公司累計生豬銷(xiāo)量已達772萬(wàn)頭，上年同期尚不過(guò)256.4萬(wàn)頭，同比增長(cháng)超過(guò)200%。

至于，上述對策的執行效果如何，則需要視年內生豬價(jià)格與即將披露的牧原股份2020年年報方能確定。

屆時(shí)，公司年報或在2021年經(jīng)營(yíng)計劃中給出全年出欄目標的具體數字。

生豬價(jià)格方面，則不夠樂(lè )觀(guān)。按照季度性消費特點(diǎn)，每年二季度為終端消費淡季，生豬價(jià)格進(jìn)一步下降壓力明顯。

某資訊也指出，疫情反復，可能使局部地區出現階段性的產(chǎn)能受損，但由于目前養殖規?；潭鹊奶岣?、防控能力的提升、疫情常態(tài)化的發(fā)展及后備補給能力的增強，生豬產(chǎn)能恢復速度或在短期內受到一定影響，但整體復產(chǎn)節奏仍然是向前的。

在行業(yè)供需逐步從緊張走向平衡的趨勢下，生豬價(jià)格進(jìn)一步回落壓力仍存，屆時(shí)牧原股份將面臨進(jìn)一步利潤壓縮的風(fēng)險。