原標題：商品市場(chǎng)短期會(huì )受影響 期貨機構積極冷靜應對

 

當前，我國南北方全面進(jìn)入主汛期，防汛抗洪搶險救災工作處于關(guān)鍵階段。繼國家防總7月2日啟動(dòng)防汛Ⅳ級應急響應后，7月4日，水利部將水旱災害防御Ⅳ級應急響應提升至Ⅲ級，防汛抗洪形勢嚴峻。有關(guān)統計顯示，截至7月3日，今年以來(lái)洪澇災害先后造成貴州、四川、湖南、廣西、廣東、湖北等26?。▍^、市）1938萬(wàn)人次受災，121人死亡失蹤，87.5萬(wàn)人次緊急轉移安置，1.7萬(wàn)間房屋倒塌，農作物受災面積1560千公頃。

 

洪澇災害對工業(yè)生產(chǎn)、生活消費、交通運輸都會(huì )產(chǎn)生影響。今年入汛以來(lái)的強降雨天氣對相關(guān)商品價(jià)格會(huì )產(chǎn)生怎樣的影響，影響有多大？專(zhuān)業(yè)投資機構如何看待？近日，期貨日報記者分多路對今年入汛后的強降雨天氣對商品市場(chǎng)、行業(yè)機構相關(guān)業(yè)務(wù)的影響進(jìn)行了摸底調查。

 

土壤墑情改善 利于農作物生長(cháng)

 

據期貨日報記者了解，今年夏收期間，我國北方絕大部分地區多晴少雨，夏收進(jìn)展順利，河南等地在夏收結束后一度出現不利于玉米等夏季作物播種的情況，之后隨著(zhù)降雨天氣的增多，土壤及時(shí)獲得水分，墑情得到較大改善，使得玉米、大豆等農作物順利播種、出苗，利于幼苗生長(cháng)以及一季稻栽插。

 

氣象部門(mén)公布的信息顯示，5月下旬至6月中旬，華北西南部、黃淮、西北地區東部、江淮、江漢等地降水量50—250毫米，較常年同期偏多，大部土壤墑情較好，利于夏玉米、夏大豆等作物播種。僅山西中部、河北西部等地部分地區降水持續偏少，無(wú)灌溉地區土壤墑情偏差。

 

目前，北方地區大部光溫正常，出現大范圍降雨過(guò)程，土壤墑情得到補充，利于春播作物和經(jīng)濟林果生長(cháng)發(fā)育及夏播作物播種出苗。山西中北部等地部分地區土壤墑情偏差，黑龍江東部多低溫陰雨天氣，影響春玉米等作物生長(cháng)。黃淮南部、江淮、江漢、江南中東部、華南北部和西部、西南地區東部出現大范圍強降雨過(guò)程，部分低洼農田漬澇加重。華南東部、四川盆地西部、云南等地多晴少雨，水熱條件利于農業(yè)生產(chǎn)。

 

中央氣象臺預計未來(lái)10天，西北地區東南部、華北中東部、東北地區有明顯降水過(guò)程，土壤墑情將得到補充，利于作物生長(cháng)；西南地區東部、江漢、黃淮、江淮、江南北部等地累計雨量較常年同期偏多，與前期強降雨區域重疊，易導致低洼農田出現漬澇災害和病蟲(chóng)害；江南、華南及陜西關(guān)中等地將有4—8天大于等于35℃的高溫天氣，對早稻灌漿結實(shí)和旱地作物生長(cháng)不利。

 

河南滑縣小麥貿易商齊凱說(shuō)，麥收后因天旱少雨，河南部分地區玉米種植推遲，春花生的生長(cháng)與麥茬花生的點(diǎn)種也受到一定影響，一度提振玉米和花生油價(jià)格大幅上漲。不過(guò)，之后河南等地降雨一場(chǎng)接著(zhù)一場(chǎng)，高溫、高濕天氣非常適合玉米等農作物生長(cháng)。

 

據了解，當前，江南、華南大部早稻處于抽穗開(kāi)花至灌漿乳熟階段，華南局地已成熟。如果這些地區今后仍出現較多降雨，那么早稻產(chǎn)量會(huì )受一定損失。東北、西北地區東部一季稻處于分蘗期，江淮、江漢、江南東部一季稻陸續進(jìn)入分蘗期，西南地區一季稻大部分處于分蘗至拔節期，四川和云南局地已孕穗抽穗。這些地區的降雨還不會(huì )對稻谷生長(cháng)產(chǎn)生不利影響。

 

目前，華北、黃淮、西北地區夏玉米處于三葉至七葉期，西南地區處于拔節至吐絲期。東北地區、華北、西北地區東部春玉米處于七葉至拔節期，西南地區東部、新疆天山地區及北部處于拔節至吐絲期，廣西處于乳熟至成熟收獲階段。這些地區玉米生長(cháng)正需要大量水分。

 

黃河流域、長(cháng)江流域的棉花大部分處于第五真葉至現蕾開(kāi)花期，新疆大部分進(jìn)入開(kāi)花至開(kāi)花盛期。東北地區大豆處于第三真葉至分枝期，黑龍江和吉林局地已進(jìn)入開(kāi)花期，江南處于鼓粒期，黃淮地區夏大豆進(jìn)入播種出苗至第三真葉期。此時(shí)棉花與大豆生長(cháng)也需要大量水分，因此棉花與大豆的生長(cháng)情況也比較好。

 

私募：關(guān)注汛情變化 暫未調整策略

 

私募機構是如何看待強降雨對商品市場(chǎng)影響的，有沒(méi)有采取相應的應對措施和預案呢？

 

上海桑鷹資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理高勇認為，強降雨天氣對商品市場(chǎng)的影響主要體現在需求端，暴雨不會(huì )影響需求總量但會(huì )影響節奏，對生產(chǎn)端的影響比較小，短期的供過(guò)于求會(huì )導致商品庫存上升，進(jìn)而對現貨價(jià)格構成壓制。

 

持續的強降雨影響最為直接的是農產(chǎn)品。上海一家私募機構基金經(jīng)理告訴期貨日報記者，強降雨帶來(lái)的洪澇災害對農作物生產(chǎn)的影響時(shí)間通常較短，因為洪澇災害只是短期事件，而且目前主要是集中在南方地區，影響主要體現在局部洪澇嚴重的地區。南方種植農作物以水稻為主，受暴雨影響相對較小，谷物商品中玉米、大豆主產(chǎn)區基本在東北三省一區，甘蔗主產(chǎn)區在廣西，棉花主產(chǎn)區在新疆，這些地區目前還未受洪澇災害影響，不會(huì )導致相關(guān)商品發(fā)生大的供需變化。

 

“相對來(lái)說(shuō)，洪澇災害對養殖產(chǎn)業(yè)的影響可能更為明顯。以水產(chǎn)養殖業(yè)為例，洪澇會(huì )影響?hù)~(yú)類(lèi)采食，進(jìn)而對菜粕、豆粕的消費產(chǎn)生負面影響。”該基金經(jīng)理說(shuō)，“不過(guò)總體來(lái)看，暴雨天氣對市場(chǎng)影響主要還是體現在對投資者心理的影響上，短期內可以得到修復，目前公司在策略上沒(méi)有做出大的調整。”

 

也有以量化投資為主的私募機構相關(guān)負責人告訴記者，暴雨天氣可能帶來(lái)的商品市場(chǎng)波動(dòng)對公司基于量化策略的商品投資不會(huì )產(chǎn)生大的影響，只要災害不影響市場(chǎng)成交量和活躍度，關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)率變化的量化CTA策略就會(huì )有交易機會(huì )。

 

行業(yè)機構：視情況調整與客戶(hù)合作細節

 

今年入汛后的強降雨令貴州、四川、湖南、廣西、廣東、湖北等26?。▍^、市）遭受洪澇災害。

 

期貨日報記者從多家期貨行業(yè)機構了解到，除風(fēng)險管理公司部分現貨業(yè)務(wù)會(huì )受到因強降雨導致的運輸物流限制影響外，期貨行業(yè)機構多數業(yè)務(wù)對外部物理環(huán)境要求較小。目前，上海、江蘇、浙江、湖北等地的期貨公司及風(fēng)險管理公司業(yè)務(wù)均正常運營(yíng)。湖北處于長(cháng)江中下游，每年雨季都會(huì )不同程度受到災害性天氣影響，當地企業(yè)對汛期情況也都有較好的應對經(jīng)驗。

 

據長(cháng)江期貨副總裁史萍介紹，根據歷史經(jīng)驗，一般洪澇災害對當地交通、物流有明顯的階段性影響，但交通受阻不會(huì )長(cháng)時(shí)間持續。

 

“截至目前，武漢市區及周邊地區的交通保持通暢，期貨公司業(yè)務(wù)都正常進(jìn)行。”她介紹，而且經(jīng)過(guò)今年年初疫情的“大考”，長(cháng)江期貨作為湖北地區的期貨公司，已經(jīng)具備了更完善、更強的應急、遠程處理業(yè)務(wù)的能力。

 

長(cháng)江期貨的風(fēng)險管理子公司——長(cháng)江產(chǎn)業(yè)金融的業(yè)務(wù)也在正常推進(jìn)。長(cháng)江產(chǎn)業(yè)金融總經(jīng)理盧夢(mèng)驍告訴記者，湖北地區養殖業(yè)發(fā)達，公司養殖產(chǎn)業(yè)客戶(hù)較多，“相比種植業(yè)，養殖產(chǎn)業(yè)受天氣影響相對較小，從近兩日了解到的情況看，災害性天氣對公司養殖產(chǎn)業(yè)客戶(hù)的影響有限”。記者了解到，除常規業(yè)務(wù)外，今年長(cháng)江產(chǎn)業(yè)金融還參與了多個(gè)“大商所農民收入保障計劃”針對湖北的“保險+期貨”項目，以幫助當地養殖產(chǎn)業(yè)盡快從疫情中恢復生產(chǎn)，實(shí)現后續穩健經(jīng)營(yíng)。

 

“這些項目在前幾個(gè)月就已經(jīng)完成實(shí)地調研，而且項目準備工作基本完成，預計7月中下旬就開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)對沖。”盧夢(mèng)驍表示，如果后期天氣等其他因素對當地相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成較大負面影響，公司也會(huì )酌情根據客戶(hù)需求調整項目細節，以及其他業(yè)務(wù)的相關(guān)內容，盡最大努力保障客戶(hù)穩定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

 

從種植業(yè)看，浙商期貨產(chǎn)業(yè)研究所所長(cháng)藍旻告訴記者，除遭受洪澇災害的地區外，北方山東等沿海地區可能也會(huì )受到臺風(fēng)“侵害”。

 

魯證資本副總經(jīng)理王洪刊也表示，從前兩年的情況看，北方地區“保險+期貨”項目中特別是棉花、大豆項目覆蓋地區因臺風(fēng)天氣，產(chǎn)量大幅下降。雖然近期暴雨天氣對今年已實(shí)施的“保險+期貨”項目推進(jìn)影響不是很大，但未來(lái)可能需要進(jìn)一步增強“保險+期貨”保障力度，擴大保障覆蓋范圍。

 

“目前部分收入保險的參與公司正計劃聯(lián)合地方政府做好防災工作。期貨公司也積極配合‘保險+期貨’項目的宣傳和推廣，鼓勵農戶(hù)積極投保，降低災害風(fēng)險。”藍旻介紹。

 

（文章來(lái)源：期貨日報）