“十一”長(cháng)假期間，外盤(pán)農產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲：CBOT小麥期貨創(chuàng )出逾5年新高，CBOT大豆期貨創(chuàng )出2年新高；CBOT12月玉米期貨合約創(chuàng )下今年1月底以來(lái)新高。10月9日，國內蘋(píng)果、大豆及玉米期貨大幅上漲。

分析人士表示，美國農業(yè)部最新季度報告、天氣炒作及國內進(jìn)口等因素為農產(chǎn)品行情帶來(lái)支撐。受利多消息和情緒等因素影響，農產(chǎn)品期貨短期走勢偏強，但投資者不必過(guò)多解讀，企業(yè)要客觀(guān)看待國內實(shí)際的市場(chǎng)供需和購銷(xiāo)局面，制定穩妥的采購計劃，切勿盲目跟風(fēng)操作。

國際糧價(jià)上行

“十一”長(cháng)假期間，國際大豆、玉米、油脂油料期貨價(jià)格全線(xiàn)走高。10月9日國內市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后，農產(chǎn)品期貨大幅走強，玉米期貨更是出現上漲行情。文華財經(jīng)數據顯示，截至10月9日收盤(pán)，蘋(píng)果期貨主力合約漲停，豆二期貨主力合約漲超7%，豆粕期貨主力合約漲超6%，棕櫚油、菜粕期貨主力合約漲超5%，棉花、豆油、豆一、玉米、玉米淀粉、菜籽油期貨主力合約漲超3%。

在業(yè)內分析師看來(lái)，“十一”長(cháng)假期間，外盤(pán)農產(chǎn)品價(jià)格加速上漲，主要是受三方面因素影響。第一，美國農業(yè)部（USDA）9月30日發(fā)布報告，下調美豆收獲面積至7490萬(wàn)英畝，將大豆庫存下調至5.23億蒲式耳，低于市場(chǎng)平均預估，整體數據對市場(chǎng)形成利多。第二，對全球天氣的炒作延續。由于下半年“拉尼娜”現象進(jìn)入活躍階段，容易導致南美洲天氣干燥，影響巴西、阿根廷大豆產(chǎn)量預期，而截至10月初，在巴西部分主要大豆種植帶，大豆受天氣影響播種進(jìn)度明顯偏慢，這加重了業(yè)內擔憂(yōu)，也給投機炒作帶來(lái)話(huà)題。第三，8月我國對美國農產(chǎn)品購買(mǎi)水平較高，據統計價(jià)值達21.5億美元，這在一定程度上對美國部分農產(chǎn)品期貨價(jià)格形成支撐。

業(yè)內分析師認為，受外盤(pán)農產(chǎn)品價(jià)格上漲影響，我國部分農產(chǎn)品期貨短期將受到聯(lián)動(dòng)影響。

盛達期貨資深農產(chǎn)品研究員孟金輝表示，最新的美國農業(yè)部季度庫存報告出乎市場(chǎng)意料下調庫存數據，美豆和美玉米出口需求強勁，以及擔憂(yōu)南美洲因“拉尼娜”現象導致干旱，共同導致了“十一”長(cháng)假期間美國大豆、玉米等農產(chǎn)品價(jià)格大漲。

玉米市場(chǎng)尤其值得一提。9月30日，USDA公布的季度庫存報告顯示，9月美國玉米庫存為19.95億蒲式耳，同比下降10.16%。“市場(chǎng)預期的平均值為22.5億蒲式耳，預測區間為21.2億—25.74億蒲式耳。USDA庫存數據遠低于市場(chǎng)預期，甚至低于預測區間下限，完全出乎市場(chǎng)意料。”孟金輝表示。

光大期貨農產(chǎn)品研究總監王娜表示，“十一”長(cháng)假后的首個(gè)交易日，國內豆粕、玉米、油脂期貨聯(lián)動(dòng)強勢上行，主要是受長(cháng)假期間美豆、玉米期貨大漲所致，四季度農產(chǎn)品牛市由此拉開(kāi)序幕。

環(huán)球同此涼熱

從本輪國際糧價(jià)上漲對國內市場(chǎng)傳導路徑來(lái)看，王娜表示，分品種來(lái)看，國內豆粕是進(jìn)口大豆壓榨的直接產(chǎn)品，美豆原料成本上漲對應著(zhù)國內油、粕產(chǎn)成品貿易商報價(jià)上調，美豆集中供應期又遭遇南美洲新豆播種期的干旱天氣導致播種延遲，以及國際市場(chǎng)供應端擔憂(yōu)情緒，是推動(dòng)油脂、豆粕價(jià)格上行的重要因素。

“與豆粕相比，油脂價(jià)格表現偏弱，四季度國際經(jīng)濟不確定性等因素限制了油脂多頭的參與熱情。”王娜分析，國內市場(chǎng)方面，長(cháng)假期間東北地區大豆、玉米延遲上市，農戶(hù)惜售情緒點(diǎn)燃產(chǎn)區提價(jià)熱潮，新季作物收獲期大豆價(jià)格上漲，玉米牛市持續。

10月9日玉米期貨上漲行情引人注目。這是否為國際玉米市場(chǎng)大漲的直接傳導結果？

“國際和國內農產(chǎn)品期貨聯(lián)動(dòng)，往往體現在國內進(jìn)口量較大的品種上，如美豆和國內的豆粕、豆油。玉米因有配額限制，邏輯上國內和國際市場(chǎng)聯(lián)系并不密切。”孟金輝分析，近期國內玉米期貨價(jià)格上漲是由現貨價(jià)格上漲所帶動(dòng)。因產(chǎn)區天氣干旱和臺風(fēng)引起玉米倒伏，農戶(hù)售糧積極性受到一定影響，東北地區深加工企業(yè)和貿易商紛紛搶購玉米。華北地區現貨方面，價(jià)格見(jiàn)底時(shí)間有所提前，“十一”長(cháng)假期間價(jià)格有所抬升。此外，在生豬養殖恢復態(tài)勢良好和局部因干旱、倒伏減產(chǎn)等因素作用下，國內玉米市場(chǎng)缺口預期較強，價(jià)格易漲難跌。而往年此時(shí)正是收獲壓力導致價(jià)格季節性走弱的時(shí)期。

實(shí)際上，這一輪美玉米、美豆期貨反彈行情始于8月上旬。巴西作為大豆生產(chǎn)大國，受本輪糧價(jià)上漲影響明顯。

“由于巴西貨幣貶值約35%，2020年上半年巴西大豆在世界市場(chǎng)中極具競爭力。由于2020年上半年出口和國內加工商需求強勁，巴西Parana州的大豆價(jià)格在過(guò)去12個(gè)月內增長(cháng)了80%。”孟金輝對記者表示。

客觀(guān)看待糧市供需

王娜對記者表示，糧價(jià)上漲作為源頭，通常會(huì )墊高食品和飼料價(jià)格，進(jìn)而帶動(dòng)CPI上漲，不利于穩定物價(jià)。不過(guò)，中國政府從今年玉米漲價(jià)開(kāi)始便不斷增加陳玉米、陳水稻的投放，以緩解農產(chǎn)品供應緊張問(wèn)題。同時(shí)，糧價(jià)上漲會(huì )變相刺激農戶(hù)在新的種植周期更多地選擇高價(jià)農產(chǎn)品。

“以玉米為例，2020年新玉米開(kāi)秤價(jià)較去年同期提高300元/噸-400元/噸，種植戶(hù)獲得了實(shí)際收益，會(huì )吸引農戶(hù)在2021年多種，市場(chǎng)自身的供需關(guān)系也會(huì )得到調整。對以豆粕、玉米作為原料的飼料企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要提前做好規劃，延長(cháng)遠期訂貨合同，降低采購成本。對于個(gè)人投資者而言，要密切關(guān)注農產(chǎn)品市場(chǎng)供需格局變化，關(guān)注資金流向，順勢交易。”王娜說(shuō)。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度分析，糧價(jià)上漲影響幾何？孟金輝分析，對于廣大種植戶(hù)來(lái)說(shuō)，糧價(jià)上漲可以提高農戶(hù)收入，增加種糧積極性，能增加我國糧食自身供給能力，提高國家糧食安全狀態(tài)。對于相關(guān)糧食加工和使用企業(yè)來(lái)說(shuō)，應提高風(fēng)險意識，通過(guò)期貨套保來(lái)規避成本提升的風(fēng)險。對于消費者而言，目前糧食價(jià)格雖然有所上漲，但消費者的收入增幅遠遠超過(guò)糧價(jià)漲幅。

“由于長(cháng)假期間市場(chǎng)出現了一些新的情況和變化，受利多消息和情緒等影響，短時(shí)間在期貨走勢上予以體現，客觀(guān)來(lái)看也是正?，F象，投資者不必過(guò)多解讀和恐慌。”業(yè)內分析師建議。

（文章來(lái)源：中國證券報）