摘要

近期玉米市場(chǎng)波動(dòng)大，3月利空因素集中釋放，期現大幅回落，4月份受盤(pán)面更多走交割邏輯，受商業(yè)庫存成本支撐，近遠月合約大幅反彈。隨著(zhù)主力合約換月，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉移至舊作余糧及成本、新作面積及成本等方面，鑒于此，我們近期同相關(guān)機構赴吉林、蒙東地區調研，拜訪(fǎng)當地貿易商、農資企業(yè)、種植戶(hù)等。調研紀要如下。

一、吉林農安某農資企業(yè)

1. 新作面積及成本：農安縣585萬(wàn)畝，玉米為主，去年面積95%，今年基本全部種植玉米，部分水稻、高粱改種。整體面積變化幅度有限。成本方面，地租上漲4000-5000元/公頃至14000元/公頃，其余成本4500元/公頃（其中種子700-800元/公頃、化肥2400元/公頃）。按照2萬(wàn)斤/公頃單產(chǎn)折算，預計秋季新糧開(kāi)秤1元/斤。種子、化肥價(jià)格穩定，但今年化肥脫銷(xiāo)。農戶(hù)購種肥基本在年后（價(jià)格最高時(shí)），玉米現貨回落對種糧積極性、地租漲幅的影響小。當地種植者補貼105元/畝，實(shí)際歸地主所有。

2.周邊余糧：預計農戶(hù)+貿易商還有近七成余糧，小糧商多元化。

3.租地收益：2020年租地收益最高，達到8000-9000元/公頃，2018、2019年收益4000-5000元/公頃，預計2021年2000元/公頃左右。

4. 開(kāi)秤價(jià)預估：2020年開(kāi)秤價(jià)0.93元/斤（25水潮糧），2021年最起碼開(kāi)秤價(jià)在0.93元/斤才能保本。農戶(hù)對新作開(kāi)秤價(jià)期待較高。

二、松原某貿易商

1.收購及庫存情況：去年10月中旬開(kāi)庫后加速收購，一個(gè)半月收購4萬(wàn)噸，日烘干能力600噸/天。當前剩余庫存3萬(wàn)噸，其中0.5萬(wàn)噸自有，成本2480元/噸，其余2.5萬(wàn)噸為某企業(yè)外租庫庫存。

2.周邊貿易商情況：年后高位接盤(pán)貿易商成本較高，目前大都隨收隨賣(mài)。周邊三方資金托管量達到60萬(wàn)噸。預計貿易余糧占比近一半。三方資金貿易余糧在6、9月份是出售壓力。

3. 后市心態(tài)：偏空，因其自有庫存成本偏低，并不急于出庫，心態(tài)相對平穩，若價(jià)格反彈至2780就出手。

4.種植成本：地租成本1萬(wàn)元/公頃，其他成本7000元/公頃。單產(chǎn)20000斤/公頃，開(kāi)秤預計0.85-0.9元/斤合理。租地收益在0.9元/斤不虧錢(qián)（去年開(kāi)秤也是0.9元/斤）

（文章來(lái)源：中糧期貨研究中心 作者：張大龍）