摘要：本周新一屆美國大選中民主黨在參眾兩院競爭中均獲勝，形成民主黨同時(shí)掌控白宮和國會(huì )兩院的“橫掃”局面。民主黨全面獲勝，為未來(lái)通過(guò)財政救助奠定了基礎，預計全球風(fēng)險偏好有望繼續修復，其中新興市場(chǎng)彈性更高，美債收益率有望進(jìn)一步陡峭化上升。

本周新一屆美國大選中民主黨在參眾兩院競爭中均獲勝，形成民主黨同時(shí)掌控白宮和國會(huì )兩院的“橫掃”局面。我們認為，本次民主黨全面獲勝，為未來(lái)通過(guò)財政救助奠定了基礎，對美國疫后恢復整體積極，全球復蘇也有望受到提振。

未來(lái)在有兩院掌控權的背景下，拜登領(lǐng)導的民主黨將具有更大的政策空間，其可能在財政政策上有所作為：雖然兩黨最近通過(guò)9170億美元規模的財政救助，但這一規模與民主黨此前期望仍有一定差距，短期可能通過(guò)新一輪7000~8000億美元規模的財政救助案，尤其是包含對州和地方政府的救助。預計新任政府開(kāi)始執政以及民主黨真正掌控參議院多數后，有望于再通過(guò)一輪7000~8000億美元規模的財政救助案，其中將包含對州和地方政府的救助和把目前的額外失業(yè)救助將展期至年中，中期來(lái)看，新任政府可能加稅以調節收入分配，且為基建、清潔能源等計劃融資，但加稅最早也需要等到今年下半年才能提上議程，并且加稅對象是高收入人群、以及大企業(yè)，對經(jīng)濟復蘇影響較小。與財政政策不同的是其它非財政類(lèi)的政策，如移民政策、金融監管、科技監管、最低工資上調、環(huán)境政策、甚至包括基建等，這些政策需要參議院60票多數才能獲得通過(guò)。因而，民主黨在這些政策上依然需要共和黨配合，也因此其政策空間將受到限制，但其對宏觀(guān)經(jīng)濟影響相對有限，可能對美國股市有一定負面影響。

截止本周四收盤(pán)，美股三大股指全部刷新盤(pán)中和收盤(pán)歷史新高，其中道指站上31000點(diǎn)大關(guān)，收漲0.69%，標普500指數和納指分別收漲1.48%和2.56%，非必需消費品、能源和金融等周期性板塊在本周領(lǐng)漲，另外，科技板塊的表現較佳，蘋(píng)果、臉書(shū)和微軟均收復了上個(gè)交易日的大部分跌幅，紛紛收漲2%到3.5%，為美股創(chuàng )新高提供了動(dòng)能。美股本周并未受到“占領(lǐng)國會(huì )”事件影響，得益于民主黨橫掃國會(huì )議及參眾兩院，股市對未來(lái)財政刺激抱有較大預期，未來(lái)或許能推動(dòng)國會(huì )更順暢地出臺更多刺激措施。美國勞工部7日公布的數據顯示，美國在截至1月2日的一周里首次申請失業(yè)金人數為78.7萬(wàn)人，低于市場(chǎng)預估的80萬(wàn)人，且這一統計連續三周下滑。另外，美國供應管理協(xié)會(huì )的數據顯示，美國去年12月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數從半年來(lái)的低位反彈，意外上升至57.2，商業(yè)活動(dòng)和新訂單數出現回暖。

（文章來(lái)源：中糧期貨研究中心 徐乾程 柳瑾）