在國內投資者享受“五一”小長(cháng)假的期間，全球金融市場(chǎng)卻動(dòng)蕩不安，依然延續著(zhù)前期高波動(dòng)率的態(tài)勢運行?？傮w來(lái)看，假期美股先抑后揚，國際原油價(jià)格強勢反彈，貴金屬小幅下挫，農產(chǎn)品板塊中馬棕油、美棉、美豆收跌，美糖領(lǐng)漲。

    由于經(jīng)濟逐步重啟和原油減產(chǎn)等消息的刺激，國際油價(jià)5日暴漲。截至當天收盤(pán)，NYMEX WTI原油期貨6月合約上漲4.17美元，收于每桶24.56美元，漲幅為20.45%。ICE布倫特原油期貨7月合約上漲3.77美元，收于每桶30.97美元，漲幅為13.86%。假期NYMEX WTI原油期貨6月合約累計上漲超50%，ICE布倫特原油期貨7月合約累計上漲超20%。

    昨日，美國總統特朗普在社交媒體上難掩激動(dòng)之情：“需求回升，油價(jià)漲勢真好！”

    國內市場(chǎng)開(kāi)市在即，A股投資人即將歸位，商品交易者也將迎來(lái)“久違”的夜盤(pán)，國內市場(chǎng)將如何消化“五一”小長(cháng)假里外盤(pán)的變化呢？

    農產(chǎn)品表現分化

    農產(chǎn)品板塊方面，ICE原糖領(lǐng)漲，馬棕油跌幅較大。

    假期外盤(pán)原糖價(jià)格先漲后跌，整體走勢偏強。南華期貨分析師邊舒揚認為，本次糖價(jià)的大幅反彈主要基于以下幾個(gè)因素：第一，原油企穩回升，由于歐美國家開(kāi)始陸續復工復產(chǎn)，且5月各產(chǎn)油國開(kāi)始實(shí)行減產(chǎn)計劃，使得原油價(jià)格從底部反彈，這導致乙醇價(jià)格反彈，從而引發(fā)原糖價(jià)格上漲；第二，歐美各國的復工復產(chǎn)也導致了食糖需求回暖的預期；第三，原糖5月合約出現大量交割，創(chuàng )歷史新高，交割糖源大多來(lái)源于巴西，釋放了較多短期壓力。

    “從技術(shù)上看，原糖在11美分/磅附近有較大壓力，短期糖價(jià)如若要繼續上行，恐仍需看原油臉色。節日期間，國內現貨市場(chǎng)同樣表現強勢，現貨普漲150—200元/噸，因此節后鄭糖價(jià)格可能會(huì )出現一個(gè)大幅的高開(kāi)，但后續繼續向上的難度會(huì )有所增加，臨近稅收變盤(pán)期，糖價(jià)可能還會(huì )掀起較大波瀾?！边吺鎿P表示。

    假期馬盤(pán)棕櫚油繼續下跌，截至5日收盤(pán)，7月合約價(jià)格已經(jīng)跌破2000馬幣/噸，收于1973馬幣/噸。對此，魯證期貨研究所植物油首席分析師史恒昱認為，在原油和CBOT豆油表現相對平穩的背景下，棕櫚油自身基本面的利空是導致價(jià)格走弱的主要原因。據彭博的供需數據調查，市場(chǎng)預期4月MPOB口徑馬來(lái)棕櫚油總庫存（含毛油和精煉油）將達到189萬(wàn)噸，是本市場(chǎng)年度最近4個(gè)月庫存的最高點(diǎn)，市場(chǎng)對此的解讀也是超預期利空。

    “另外，南方棕櫚油協(xié)會(huì )SPPOMA的調查數據顯示，4月馬來(lái)半島南部種植園毛油產(chǎn)量較上月同期增長(cháng)12.74%，大華銀行（UOB）預計毛油產(chǎn)量將環(huán)比增加15%—19%，也同樣刺痛了多頭的神經(jīng)?！笔泛汴疟硎?，盡管出口可能出現小幅增長(cháng)，但產(chǎn)量大幅增長(cháng)的表現使市場(chǎng)對后期再次受到去年干旱影響的幻想化為泡影。在疫情的影響在全球繼續發(fā)揮作用的情況下，東南亞去往歐美、印度的出口只會(huì )越來(lái)越弱。同時(shí)，原油價(jià)格未大幅上漲之前，印尼生物柴油的生產(chǎn)可能實(shí)際上已經(jīng)受到很大的影響。

    史恒昱表示，總體來(lái)看，目前棕櫚油的基本面仍然羸弱，將帶領(lǐng)全球油脂價(jià)格繼續向下尋底，目前距離去年年中低點(diǎn)還有距離，單邊多頭敞口和貿易商點(diǎn)價(jià)需要非常謹慎。

    關(guān)于疫情有分歧，市場(chǎng)擔心中國可能會(huì )暫停買(mǎi)美棉?！安贿^(guò)，我個(gè)人相信第一階段的協(xié)議大概率會(huì )執行。隨著(zhù)全球疫情得到控制，需求會(huì )逐步恢復正常，棉花價(jià)格長(cháng)期向好。假期后國內市場(chǎng)受外盤(pán)影響可能會(huì )低開(kāi)，這是逢低買(mǎi)入的好機會(huì )?！敝芪目普f(shuō)。

    

    (文章來(lái)源：期貨日報)