新華財經(jīng)上海12月27日電：隨著(zhù)大宗商品價(jià)格持續上漲引發(fā)部分投資者的“恐高”情緒，最近一周，主要工業(yè)商品漲跌不一，但農產(chǎn)品再次接過(guò)領(lǐng)漲“接力棒”，帶動(dòng)跟蹤一籃子商品價(jià)格表現的商品綜合指數再創(chuàng )新高。

業(yè)界預期，包括經(jīng)濟復蘇、寬松政策以及疫苗即將啟動(dòng)分發(fā)程序等多重因素都指向大宗商品市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)前景，但隨著(zhù)價(jià)格的持續上漲，主要價(jià)格是否已對這一預期進(jìn)行了計價(jià)值得投資者關(guān)注。

農產(chǎn)品漲勢延續強勁

相比工業(yè)品，農產(chǎn)品價(jià)格繼續演繹“獨立行情”。數據顯示，最近一周，前期一度高位回調的谷物、飼料等類(lèi)商品再次強勁上漲。大豆、玉米價(jià)格都再創(chuàng )新高，帶動(dòng)跟蹤一籃子農產(chǎn)品價(jià)格表現的農產(chǎn)品綜合指數上漲近3%，連續第二周大幅上漲。

主要大宗農產(chǎn)品中，大豆、豆油、豆粕等豆類(lèi)品種都在前一周的回調后回到前期的高點(diǎn)。其中大豆期貨主力合約升至每噸5700元附近，較前一周大漲逾7%，收回前一周的回調跌幅，豆粕期貨主力合約則回到每噸3300元上方，刷新2年多來(lái)的新高。

油脂類(lèi)品種菜籽油、豆油和棕櫚油也都不同程度上漲，其中棕櫚油期貨主力合約較前一周上漲逾3%，再次回到7年多高位。

“從市場(chǎng)來(lái)看，主要油脂上漲主要受外盤(pán)的拉動(dòng)。”對此，寶城期貨的分析認為，目前國際市場(chǎng)豆油和棕櫚油需求強勁，庫存均存在去化加速的預期，奠定了油脂市場(chǎng)強勢的基礎，加上能源市場(chǎng)好轉，也給包括棕櫚油等生物柴油品類(lèi)帶來(lái)強勢的預期。

業(yè)界預期，主要農產(chǎn)品短期或仍強勢，但隨著(zhù)價(jià)格持續上漲，部分品種的強勢或會(huì )逐漸減弱。

“主要谷物中，玉米的主要供應來(lái)自國內市場(chǎng)，供應相對較充足，而大豆相當部分依賴(lài)進(jìn)口，后期仍需關(guān)注主產(chǎn)區的天氣等因素，短期可能仍會(huì )偏強運行。”上海一家私募基金研發(fā)負責人表示。

此前，農業(yè)農村部相關(guān)負責人在新聞發(fā)布會(huì )上也表示，我國糧食和主要農產(chǎn)品供給總量充足、市場(chǎng)運行基本正常。近期玉米價(jià)格上漲除了生豬產(chǎn)能恢復，飼料加工帶動(dòng)消費增加，主要產(chǎn)區的東北地區因臺風(fēng)倒伏，成本增加外，市場(chǎng)對產(chǎn)需缺口的炒作也是重要因素，后期玉米價(jià)格大幅上漲的可能性不大。

樂(lè )觀(guān)的“一致性預期”還能推動(dòng)價(jià)格上漲多遠？

隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇的預期升溫，加上海外經(jīng)濟體的寬松政策效應顯現，大宗商品成為年底最受追捧的資產(chǎn)之一。“從各大機構的年度策略看，商品資產(chǎn)已成為機構明年的主推資產(chǎn)之一，一些機構預計的商品資產(chǎn)表現可能會(huì )超過(guò)股市等其他風(fēng)險資產(chǎn)。”對此，黃金資深投資者楊渡表示。

而隨著(zhù)年底一輪商品的大幅上漲，一些機構也預計，短期內商品的價(jià)格可能已經(jīng)對這一預期進(jìn)行了“計價(jià)”。“在這些機構看來(lái)，當前的一些商品價(jià)格實(shí)際上已經(jīng)包含了經(jīng)濟復蘇帶來(lái)的需求增加，以及寬松政策帶動(dòng)的商品整體價(jià)格上漲，這意味著(zhù)一旦實(shí)際表現不如預期，市場(chǎng)可能會(huì )大幅震蕩。”對此，楊渡認為。

事實(shí)上，基于經(jīng)濟將持續復蘇，貨幣政策寬松，以及疫苗將在2021年逐漸投入使用等樂(lè )觀(guān)的預期，市場(chǎng)都較為看跌黃金等避險資產(chǎn)。“疫苗等消息極大的提振了信心和經(jīng)濟前景，黃金和白銀的任何反彈都應該是被賣(mài)出的有利點(diǎn)。”對此，一家外資機構的分析師認為。

不過(guò)隨著(zhù)越來(lái)越多的“一致性預期”發(fā)酵，一些警示的聲音也逐漸被市場(chǎng)所接受。“現在市場(chǎng)幾乎預期的主題都是兩個(gè)字：復蘇，之所以形成一致性的預期，主要是市場(chǎng)絕大多數是順邏輯，但實(shí)際上，本次疫情對經(jīng)濟的影響，歷史上并未有可借鑒的對比案例。”對此，山東黃金首席分析師姬明認為。

在姬明等專(zhuān)家看來(lái)，一方面疫情后的經(jīng)濟仍存不確定性，尤其是包括美國的刺激政策可能會(huì )逐步減弱，而另一方面，事實(shí)上，疫情本身的發(fā)展也存在巨大不確定性。“在這一環(huán)境下，大宗商品價(jià)格出現類(lèi)似今年這一確定性的趨勢性機會(huì )可能就較少了，大概率會(huì )大幅波動(dòng)，對于黃金市場(chǎng)，很可能則迎來(lái)一輪預想不到的行情。”對此，姬明指出。