拉尼娜現象通常會(huì )對多種農產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生影響，它會(huì )為澳大利亞等國帶來(lái)更多降水，為全球糧食市場(chǎng)帶來(lái)減產(chǎn)預期，從而推升糧食價(jià)格。據美國氣候預測中心稱(chēng)，拉尼娜現象已經(jīng)形成。市場(chǎng)人士表示，這種天氣現象會(huì )影響大豆、油菜籽、糖、咖啡等多種農產(chǎn)品的生產(chǎn)。

上一次拉尼娜來(lái)臨是在2011年，聯(lián)合國糧食與農業(yè)組織發(fā)布的世界糧食價(jià)格指數上漲了近四成。拉尼娜再次現身，會(huì )否掀起全球農產(chǎn)品的天氣市？本周以來(lái)，國內商品市場(chǎng)油脂、白糖期貨價(jià)格大漲，顯示有資金已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)。

拉尼娜掀波瀾

拉尼娜在西班牙語(yǔ)中則代表“小女孩，圣女”，特指赤道太平洋一些區域的海水異常變冷的現象。

根據我國國家氣候中心的定義，當赤道中、東太平洋(Nino3.4區，即西經(jīng)120度至170度、南北緯5度之間的區域)海溫較常年偏低0.5攝氏度，即進(jìn)入拉尼娜狀態(tài)，若持續5個(gè)月，則判定為一次拉尼娜事件形成。

近期不少?lài)H氣象機構提出警告，指出2020年秋冬季的確可能有一次拉尼娜現象形成。根據澳大利亞氣象局的分析數據，在8月末的一周里，熱帶中東太平洋很多地方的表層海水溫度已經(jīng)處在明顯偏低狀態(tài)，甚至于部分地區偏低已經(jīng)超過(guò)了1攝氏度。

“8月份全球氣候處于拉尼娜狀態(tài)，據美國大氣海洋局NOAA預測，冬季延續拉尼娜的概率是75%。對大豆而言，冬季是南半球巴西、阿根廷等國的大豆生長(cháng)季節，一旦發(fā)生拉尼娜現象，這可能造成巴西、阿根廷大豆干旱減產(chǎn)，國際大豆價(jià)格大幅上升。”國投安信期貨農產(chǎn)品研究員楊蕊霞據記者表示。

一德期貨白糖分析師李曉威認為：“據報道，這次拉尼娜天氣主要發(fā)生在東南亞和澳大利亞，澳大利亞是全球第三大食糖出口國，雖然其地位比較重要，但產(chǎn)量并不太高，因為巴西的出口量就占到全球50%以上，再加上泰國，兩國出口量占全球的70%以上，其他國家出口比例都不太高。巴西新榨季大幅增產(chǎn)，它會(huì )大量出口補給全球供應。對于糖市，更需要關(guān)注的是超過(guò)平均水平的干旱，像泰國去年減產(chǎn)43%就是因為干旱。”

油脂白糖誰(shuí)更牛

從歷史上來(lái)看，拉尼娜現象通常會(huì )導致國際大豆價(jià)格上漲。

“2011-2012年度，拉尼娜持續時(shí)間長(cháng)，程度嚴重，2012年春季至夏季，南半球及北半球大豆都出現了較大的農作物損失，國際大豆價(jià)格上漲至歷史高位。”楊蕊霞表示。

相比之下，白糖受到影響較小。李曉威表示，拉尼娜和厄爾尼諾這兩種比較極端的天氣，通常帶來(lái)干旱和洪澇。如果持續時(shí)間很短的話(huà)，對甘蔗生產(chǎn)其實(shí)影響不大。如果干旱積累到一定程度，可能帶來(lái)更大影響。當前正處于甘蔗和甜菜的生長(cháng)期，后期需要大量的降水和足夠高的溫差來(lái)提供足夠的生長(cháng)條件。天氣對甘蔗的影響需要具體來(lái)看，它不像其他農產(chǎn)品比如大豆、油菜，一旦發(fā)生洪澇或干旱天氣，受到的影響就很明顯，甚至可能是大面積減產(chǎn)。

李曉威表示：“可能你看到這一片甘蔗地被泡了，但很快水降下去了，對它影響并不大。當前這個(gè)階段是它的生長(cháng)增高期，如果水分足夠的話(huà)，會(huì )讓甘蔗在短時(shí)間內長(cháng)得特別高，從而提升整體的產(chǎn)量。如果后期溫差足夠大，也就是干旱的時(shí)候，則有助提高糖分。”

在當前時(shí)點(diǎn)，巴西處于生產(chǎn)階段，還沒(méi)有達到生產(chǎn)高峰，泰國、印度等東南亞國家處于甘蔗生長(cháng)期，還沒(méi)有正式開(kāi)榨。

“9月下旬，國內外甜菜將陸續開(kāi)榨。今年糖市整體情況是供應有所增加，需求有一些減少；即將開(kāi)始的新榨季，預計除了巴西榨糖量大增外，其他國家都將持穩。”李曉威分析，澳大利亞的甘蔗是種植在沿岸地區的，所以每當出現拉尼娜或厄爾尼諾這種比較大型的全球惡劣天氣時(shí)，其首當其沖受到影響。

“每次天氣炒作都是從澳大利亞開(kāi)始的。”李曉威表示，目前來(lái)看，東南亞產(chǎn)糖國整體極端天氣現象不是特別明顯。

天氣市帶來(lái)炒作空間

國內農產(chǎn)品市場(chǎng)會(huì )否重演2011年的牛市行情？天氣市炒作空間有多少？

本周以來(lái)，在天氣市炒作氛圍中，油脂油料、白糖等期貨品種迎來(lái)上漲，油脂油料期貨漲勢尤為明顯。文華財經(jīng)數據顯示，截至9月15日，8月份以來(lái)豆二、菜油、棕櫚油、白糖期貨主力合約分別上漲8.1%、6.3%、10.6%、7.4%。

“國際大豆市場(chǎng)處于強勢上漲狀態(tài)中，這一方面是基于市場(chǎng)寄望于中國旺盛的采購需求將延續，另一方面，拉尼娜題材也給市場(chǎng)帶來(lái)一定的想象空間和遠期不確定性。”楊蕊霞表示，投資者可積極關(guān)注中國實(shí)際采購情況，以及南半球生長(cháng)季是否仍然會(huì )有拉尼娜題材支撐，投資方面可逢低布局豆粕長(cháng)線(xiàn)多單。

李曉威認為，即使是去年泰國嚴重的干旱，以及前幾年拉尼娜和厄爾尼諾現象的輪回，對甘蔗的影響并沒(méi)有太夸張。臺風(fēng)雖然會(huì )引起甘蔗倒伏，但甘蔗倒了依然可以生長(cháng)，且大量降水有利于甘蔗生長(cháng)。對于農產(chǎn)品來(lái)講，可能其他品種受影響更多一些，價(jià)格波動(dòng)更劇烈一些。從炒作空間來(lái)看，當前外盤(pán)糖價(jià)處于中等偏低的位置，存在較強支撐。短期在巴西增產(chǎn)、新榨季開(kāi)始的背景下，資金情緒不是太樂(lè )觀(guān)。如果資金追逐天氣題材，糖價(jià)可能從低位逐步反彈，加上年底消費高峰提振市場(chǎng)情緒，若二者共振，對白糖期貨、期權來(lái)說(shuō)是一個(gè)不錯的投資機會(huì )。

（文章來(lái)源：中國證券報）