周一收盤(pán)，國內三大油脂漲幅均在4%以上，菜油更是以漲停價(jià)報收。分析人士認為，昨日油脂價(jià)格大幅上漲，主因是上周末宏觀(guān)因素發(fā)酵，全球通貨膨脹預期增強，短期基本面支撐助推油脂大幅走高。

據華融融達期貨分析師張易夢(mèng)介紹，推動(dòng)油脂價(jià)格上行的宏觀(guān)因素首先是全球疫情持續好轉，中國疫苗出口國不斷增加，美國疫苗加速生產(chǎn)，在5月前足夠滿(mǎn)足當地所有成年人接種；其次，美國參眾兩院近兩周投票通過(guò)了1.9萬(wàn)億美元新一輪經(jīng)濟救助計劃，隨著(zhù)近2萬(wàn)億美元的經(jīng)濟刺激法案通過(guò)，預計美國第一季度GDP將同比增長(cháng)約4.8%，全年GDP增速為5.5%；最后，上周五出爐的美國2月非農就業(yè)人數增加37.9萬(wàn)，預估為增加19.5萬(wàn)，前值為增加4.9萬(wàn)，側面印證了美國經(jīng)濟開(kāi)始復蘇。

從基本面支撐來(lái)看，張易夢(mèng)表示，目前國際大豆貿易青黃不接，巴西大豆5月才能大量到港。部分油廠(chǎng)缺豆、豆粕脹庫停機導致開(kāi)機率保持低位，穩定的油脂需求使得豆油庫存季節性走低，預計5月初才能重新累庫。同期，棕櫚油跟隨豆油上漲，因增產(chǎn)季開(kāi)啟，漲幅低于豆油。菜油方面，其基本面無(wú)變化，進(jìn)口菜籽均衡，但因庫存較少，盤(pán)面沉淀資金少，促使多頭可以快速拉升。

對于后市，張易夢(mèng)認為，面對全球通貨膨脹來(lái)臨，原油產(chǎn)出國增產(chǎn)不及預期，大宗商品的牛市短時(shí)間仍看不到盡頭。國內豆油庫存將在近兩個(gè)月內見(jiàn)底，產(chǎn)地棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)季，而菜油產(chǎn)出受制于進(jìn)口菜籽，油脂基本面與宏觀(guān)將逐步背離。油脂多頭趨勢未變，但宏觀(guān)與基本面信息預示著(zhù)油脂行情即將進(jìn)入盤(pán)整期，短期不宜追多油脂，回調后可根據宏觀(guān)信息買(mǎi)入。

（文章來(lái)源：期貨日報)