周二國內豆類(lèi)油脂期價(jià)延續粕強油弱的格局，油脂期價(jià)調整步伐有所放緩，相比之下粕類(lèi)期價(jià)延續強勢，豆粕盤(pán)中漲幅近 1%，油粕比價(jià)徘徊不前，市場(chǎng)資金挺粕拋油跡象明顯。

隨著(zhù)節前備貨需求啟動(dòng)，油廠(chǎng)豆粕庫存加速下滑，部分油廠(chǎng)出現限提現象?；钭邚娭斡蛷S(chǎng)挺粕心理，市場(chǎng)粕強油弱格局再現。雖然美豆主產(chǎn)區天氣略有改善，令短期天氣炒作存在降溫預期，美豆期價(jià)累積的風(fēng)險升水短期存在繼續回落的風(fēng)險，但從季節性的角度來(lái)看，美豆期價(jià)在天氣

炒作的大背景下，總體走勢上將繼續保持易漲難跌的格局，繼續給國內豆類(lèi)市場(chǎng)提供進(jìn)口成本支撐。后期關(guān)注國內市場(chǎng)需求增量對庫存去化的影響，決定豆類(lèi)期價(jià)上行空間。短期來(lái)看，粕類(lèi)市場(chǎng)表現依然偏強，整體多頭思路維持。

相比之下，近期油脂市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，國際油脂市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中在棕櫚油之上，雖然棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增幅明顯，但棕櫚油出口變化已經(jīng)成為市場(chǎng)更加關(guān)注的焦點(diǎn)。尤其是印度國內疫情變化將影響印度對棕櫚油的需求預期，這可能削弱棕櫚油需求季節性回暖的強度，同時(shí)國際棕櫚油庫存變化也將存在不確定性。

國內油脂需求季節性回暖趨勢不變，庫存延續去化表現，雖然油脂去庫存的節奏不及豆類(lèi)，但在需求持續好轉的背景下，國內油脂整體向下調整空間將十分受限，短期仍需以強勢動(dòng)蕩思路對待。

（文章來(lái)源：寶城期貨）