香港商報12月7日報道：全球新冠肺炎肆虐下，各國生產(chǎn)力都因防疫安排而下降，經(jīng)濟不景氣但物價(jià)卻不跌反升，11月糧食價(jià)格指數平均達105點(diǎn)，較10月升高3.9%，也比去年同期上漲6.5 %，創(chuàng )出6年新高。各類(lèi)農產(chǎn)品包括玉米、大豆及小麥等價(jià)格持續攀升。分析指，美元走弱下，加上市場(chǎng)憧憬明年經(jīng)濟復蘇，將帶動(dòng)明年商品及農產(chǎn)品價(jià)格繼續造好。

聯(lián)合國糧農組織指出，11月糧價(jià)指數創(chuàng )2014年12月以來(lái)高位，月度增幅更是2012年7月以來(lái)最高。其中，價(jià)格漲幅最大的是植物油，指數躍升14.5%，主因是棕櫚油庫存偏低。谷物價(jià)格指數則較10月上升2.5%，并較去年同期大漲近20%。此外，11月小麥出口價(jià)格也上漲，因為阿根廷的收成量料減。11月玉米出口價(jià)格同樣攀升，原因除了美國和烏克蘭產(chǎn)量看跌，中國也大舉采購。

美元貶值利好農產(chǎn)品出口

不過(guò)，隨著(zhù)各國糧食供應大國的天氣好轉，上周五芝加哥農產(chǎn)品期貨價(jià)格略為回落。其中，因對澳洲和加拿大小麥豐收的預期，減緩了對全球供應趨緊的擔憂(yōu)，小麥期貨跌逾1%。另外，玉米和大豆期貨下跌，由于市場(chǎng)對巴西北部和中部降雨有利的預測，暫時(shí)紓緩了市場(chǎng)對阿根廷和巴西南部干燥天氣的擔憂(yōu)，1月大豆上周五跌5.25美分，報1163美分;12月小麥跌5.25美分，報566.5美分;12月玉米跌5.5美分，報417美分。

艾德證券期貨投資策略總監文錦輝表示，近日農產(chǎn)品價(jià)格持續攀升，主要是因為美元下跌有利農產(chǎn)品等出口，因此不僅農產(chǎn)品價(jià)格，甚至商品價(jià)格也會(huì )趨升。第二，由于今年南美洲降雨量偏低，意味著(zhù)南美洲的農產(chǎn)品供應有細少的缺口，惟11月中開(kāi)始南美洲有降雨，因此去到11月中旬農產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始回落。其次，在中美貿易協(xié)議下，中國持續從美國輸入大豆等農產(chǎn)品，令全球農產(chǎn)品價(jià)格居高不下。

文錦輝續稱(chēng)，由于中國內地今年走出了非洲豬瘟的困境，并開(kāi)始重建生豬存欄量，刺激對農作物的需求。國家商務(wù)部數據顯示，10月份生豬飼料產(chǎn)量比去年同期增長(cháng)64%，豬飼料需求也助推了玉米價(jià)格的水漲船高。他認為，明年2、3月新的種植面積出爐后，才能預計到農產(chǎn)品收成等。若然明年農產(chǎn)品種植面積擴大時(shí)，供應增加，屆時(shí)價(jià)格也會(huì )回落。

文錦輝認為，從美元走勢來(lái)看，明年基本上整個(gè)商品市場(chǎng)價(jià)格都會(huì )因為美元下跌而被看好。他表示，小麥價(jià)格近日回落，可能因俄羅斯供應多了，最近俄羅斯宣布出口小麥，從而增加全球的小麥供應，小麥的價(jià)格也得以回落。由于玉米、大豆及小麥等價(jià)格已累升了不少，臨近年底調整屬正常。如果明年美元持續下跌時(shí)，這些農產(chǎn)品價(jià)格料仍然趨升。

看好小麥及大豆

蜂投財富資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理史理生表示，農產(chǎn)品價(jià)格上升其中一個(gè)原因，是中美貿易協(xié)議下，內地需要持續向美國大量輸入大豆等。再且，以中國這么大的農產(chǎn)品入口大國兼消耗國，中國恐防中美脫鉤，需要有充足的糧食儲備，相信這會(huì )是其中一個(gè)原因。另一方面，是天氣反常因素，加上憧憬通脹重臨，美元下跌也是其中一因素，這些均有利于商品價(jià)格上升。

就多種不同的農產(chǎn)品走勢，文錦輝表示，看好小麥及大豆。他指小麥受惠于外國對面粉的需求大，作為原材料的小麥也趨升。大豆則受惠于內地對大豆需求龐大，加上中美貿易協(xié)議下，內地持續從美國輸入大豆，價(jià)格易升難跌。

文錦輝預計，明年小麥價(jià)格有機會(huì )上升到650至680美分，大豆價(jià)格有機會(huì )升到1200美分至1280美分的位置。棉花價(jià)格亦會(huì )造好，料明年上升趨勢持續。他說(shuō)：「若然看好農產(chǎn)品走勢，不要吼某價(jià)位來(lái)買(mǎi)入，只要你看好時(shí)，你心理上能夠承擔時(shí)就可入市?！?/p>

史理生亦指，比較看好小麥和大豆，美元跌勢有利農產(chǎn)品價(jià)格。此外，即使拜登順利上臺成為美國新總統，都看不到中美關(guān)系會(huì )有大幅度改善。加上市場(chǎng)預期在拜登上場(chǎng)后疫情會(huì )好快消除，經(jīng)濟可望好轉，增加全球對農產(chǎn)品的需求。他預料，大豆短期內會(huì )呈強勢，而小麥現已向上突破。

憧憬經(jīng)濟復蘇帶動(dòng)農產(chǎn)品需求

此外，文錦輝稱(chēng)，疫苗進(jìn)展順利，市場(chǎng)憧憬經(jīng)濟復蘇，基本上大部分物品的價(jià)格都會(huì )上升，連帶商品價(jià)格、農產(chǎn)品也會(huì )因需求增加而價(jià)格上漲。事實(shí)上，糖、銅價(jià)早已偷步炒上，現時(shí)銅價(jià)已重返到疫情前高位，糖價(jià)也累升了大半年，未來(lái)商品價(jià)格難再回落。他預期，2021年大宗商品、農產(chǎn)品價(jià)格將迎來(lái)一波比較大的向上行情。

「2008年金融海嘯后即迎來(lái)商品牛市，但今次疫情期間，QE政策比2008年更寬松，再加上財政政策來(lái)刺激基建項目上馬，未來(lái)資源價(jià)格料會(huì )炒上?！刮腻\輝說(shuō)。

文錦輝又稱(chēng)，如果明年首季農產(chǎn)品價(jià)格和商品價(jià)格繼續上升，將意味經(jīng)濟復蘇現象涌現，農產(chǎn)品及商品價(jià)格可望踏上上升軌道。相反，若明年第一季農產(chǎn)品及商品價(jià)格掉頭回落或無(wú)法上升，經(jīng)濟復蘇憧憬或成泡影，全球經(jīng)濟可能走下坡。